FRBの「タカ派票委員会」：高金利を維持するには金利をもっと長く維持しなければならないのはそんなに速くない！

薇唯玮味

アトランタ連邦準備銀行のラファエロ・ボスチック総裁（Raphael Bostic）は木曜日、金融政策は経済成長を減速させる上で前のサイクルほど効果的ではないため、インフレを抑制するためにはより長い時間にわたって高金利を維持する必要があると述べた。
彼は、インフレがQ 1で予想以上に回復した後に下落傾向を回復したことを喜んでいるが、ボスティク氏は進展がまだ遅いことを強調した。「私たちはまだ懸念の段階を過ぎていない。インフレが私たちの目標に戻る道はまだ長い」と述べた。
ボスティク氏は、最新の消費者物価指数の中でも、3%以上上昇した商品の割合は通常の環境下の割合よりも高いと指摘した。
それと同時に、ボスティク氏は、労働市場に苦境の兆しはほとんどないと指摘した。
「雇用の伸びはずっと強い…。経済にはまだ活力がたくさんあることを教えてくれた。今日は環境を収縮させるリスクに陥っていないと思っているので、より高い制限的なレベルを維持する上で安心した」と付け加えた。
彼によると、コロナ禍の間に経済が変化したため、人々や企業の金利に対する感度はそれほど高くないかもしれない。経済の中でこれだけ多くの債務が借り換えによって金利を下げており、FRBの主要通貨政策ツールの影響は弱まっている。
さらなる利上げを堅持する
ボスティク氏は火曜日、FRBが今年末までに金利引き下げを開始すると考えているが、第4四半期までにはあり得ないと述べた。木曜日には、FRBが今年最後の3カ月まで金利を下げる必要があると考えている可能性があると強調した。
一部の理由は、借入コストが魅力的になる前に資本の導入を待つという最近の事業主からのフィードバックです。
「私は実際にそれを受け入れています……私たちはもっと辛抱強く、インフレがFRBの2%の目標に向かって前進していることを確認してから、金利を考慮する必要があるかもしれません」と彼は言った。
FRB当局者は昨年7月以降、インフレ率を中央銀行の2%に下げる目標として20年ぶりの高水準となる5.25%から5.5%の区間で金利を維持してきた。
FRBが水曜日に最新発表した議事録によると、政策立案者たちはインフレへの懸念が高まっており、政策金利は現在の水準で維持する時間が必要で、以前の予想よりも長くなると考えている。当局者らは、金融政策の緩和や金利引き下げに自信がないと強調した。ボスティク氏の立場は同僚たちよりも強硬で、今年の通貨政策に投票権がある。
最後に、ボスティク氏は、FRBが金利を下げ始めたら、経済に不確実性をもたらすため、政策を逆転させたくないと示唆した。
「私は、金利を下げて、金利を上げて、金利を下げて、金利を下げて、金利を上げて、金利を上げて、政策の不確実性をもたらすと思うので、非常に重要な目標は、ただ一つの方向に進むことだと思います」と彼は言った。