ストレージ業界大手の美光科技（NASDAQ：MU）はこのほど、2024年度第1四半期の業績報告書を発表した。データによると、2023年11月30日現在、売上高は47.3億ドルで、市場予想の45.8億ドルを上回り、前年同期比16%増加した。純損失は12億3000万ドルで、前年同期の純損失14億3000万ドルから縮小し、1株当たり0.95ドルの損失となった。
半導体業界アナリストの王志偉氏は「中国経営報」の記者に対し、主要メーカーの生産能力調整や産業チェーンの各段階での在庫解消が完了に近づくにつれ、メモリチップ価格が反発し始め、新たな上昇サイクルに入る見込みだと述べた。市場占有率を見ると、美光科技は世界第3位のメモリチップ大手で、韓国のサムスンとSKハイニックスに次いで、新たな業界サイクルで利益を得ることが期待されている。
損失が縮小する.
2022年初めから、需要の減速、供給の増加、価格競争の激化などの要素の影響を受けて、メモリチップ市場は下り周期に入り、メモリ大手はいずれも業績の低下や赤字を出している。
世界的に見ると、市場は主にサムスン、SKハイニックス、美光科技、鎧マン、西部データなどの大手メーカーが主導しており、これら5社の合計は世界の98%近くの市場シェアを占めている。このうち、三星電子の2023年3季報によると、同社のメモリーチップ事業の売上高は前年同期比31%減の10兆5300億ウォン、メモリーチップ事業を含む半導体事業部門（DS部門）の3四半期の純損失は3兆7500億ウォンに達した。SKハイニックスは2023年度第3四半期の売上高が9兆662億ウォン、営業損失が1兆79億ウォン、純損失が2兆1900億ウォン、美光科技の2023年度第4四半期のデータによると、そのシーズンの売上高は40.1億ドルで、前年同期比39.64%減少し、純損失は14.3億ドルだった。
CFMフラッシュメモリ市場の統計によると、5つのストレージ大手の合計損失は今年は縮小した状態が続いており、Q 1の損失100億ドルからQ 2の損失85億ドルに収束し、Q 3の損失65億ドル、累計250億ドルの損失となった。
また、美光は依然として赤字状態にあるが、売上高と粗利益率はともに予想を上回っており、これまでのアナリストの美光の同会計年度の売上高の平均予想は46億4000万ドル、1株当たり損失は0.97ドルだった。美光は実際に1株当たり0.95ドルの損失を出した。
最新の財務報告書を見ると、DRAMとNANDは依然として美光科学技術の最も重要な収入源であり、両者の合計占有率は98%に達した。そのうち、DRAMは最大の収入源であり、総収入の69%を占め、DRAM事業の収入は前年同期比21.2%増の34.27億ドルに回復した。NANDは会社の第2位の収入源で、総収入の29%を占め、NAND事業の収入は12.30億ドルで、前年同期比11.5%上昇した。
美光科技のSanjay Mehrotra総裁兼最高経営責任者は、「我々はビジネスのファンダメンタルズが2024年に改善され、業界TAMは2025年に突破を実現すると予想している。我々がデータセンターのAI応用に向けた高帯域幅メモリは技術と製品ロードマップの実力を体現しており、人工知能が端末市場にもたらす大きなチャンスをつかむために十分な準備ができている」と述べた。
2024会計年度第2四半期を展望すると、美光科技の売上高は51億から55億ドル（現在約364億1400万から392億7000万元）に達する見込みで、アナリストの予想49億9000万ドルを上回った。
2024は大幅に改善される
実際には、美光テクノロジーだけでなく、多くのストレージ業界の企業が2024年はストレージ産業の景気が反発する年になると予想しています。TrendForceが発表したデータによると、2023年第3四半期のDRAM産業の合計売上高は134.80億ドルに達し、四半期の成長率は約18.0%に達し、第4四半期の元工場の値上げ姿勢が明確で、DRAM契約価格は約13%～18%上昇すると予想されている。NAND Flashの出荷台数は前月比3%増加し、全体の連結売上高は92.29億ドルに達し、前月比約2.9%増加した。第4四半期を展望すると、NAND Flash製品も価格を一斉に上昇させるかもしれない。
西部データは、今後数四半期のNANDの上昇幅が55%に達すると予告している。ウエスタン・データは12月5日、NANDおよびHDDの浮動値上げを予告する顧客への値上げ通知を発表した。このうち、NANDは今後数四半期以内に周期的な価格上昇を示す見通しで、累計上昇幅は55%に達する可能性がある。HDDは週次審査価格を採用し、2024年上半期まで価格上昇が続く見通し。
王志偉氏は次のように分析した。「半導体業界は2024年から全面的に反発する。元工場の減産効果の影響でウエハ価格の上昇傾向が形成されているが、現在の下流市場はメモリの調達需要に一定の回復が見られ、その後の値上げ幅と値上げ頻度は、下流端末需要が持続的に支えられるかどうかにかかっており、マクロ経済の回復状況に引き続き注目する必要がある。スマートフォン市場が全面的な回復を実現できれば、事前に市場によってはDRAMやNANDチップの供給不足が発生する可能性がある」と指摘した。
CFMも分析し、第4四半期の元工場は商品をコントロールし、売り惜しみを通じてNAND Flash価格を引き上げたが、これまでの下落幅が深かったことに加え、減産によるコスト圧力がより大きく、現在の製品価格はまだ損益の均衡線に達していないことから、元工場は将来的に利益の改善に力を入れ、価格は引き続き上昇する必要があるが、上昇幅の速さは各応用市場の状況に応じて決める必要がある。
海外メーカーのほか、国内の複数の上場企業も、世界のチップ市場が徐々に回復していると考えている。佰維ストレージ（688525.SH）は12月12日に機構の調査を受けた際、需要側から見ると、人工知能分野の需要が増加し、主要メーカーが新たにスマートフォンを発売し大量出荷を推進する中で、市場状況は好転し、メモリ価格の変動変化も徐々に下流に伝導され、これは顧客の積極的な品揃えを刺激したと述べた。
これまで、江波竜（301308.SZ）は調査研究を受けた際にも、「半導体ストレージ市場は特定の価格伝導メカニズムを持っているが、市場価格は伝導の過程で時間差があるため、会社の経営面への影響にも一定の時間差がある。現在、工場は出荷ペースを厳格に制御しており、下流メーカーは積極的に商品を準備しており、市場から見れば、現在の価格伝導メカニズムは比較的スムーズである」と述べた。