中通第3四半期の純利益は2割増加：単票収入の持続的な下落市場シェアの伸び率または価格戦の影響を受ける

寒郁轩良 · 发表于 2023-11-17 18:20:21

今年再燃した戦火の価格戦は、宅配業者への影響が深刻化している。
中通速達（ZTO.N，2057.HK）は11月17日、2023年第3四半期の監査を受けていない財務業績を発表した。第3四半期の収入は前年同期比1.5%増の90.76億元、帰母純利益は前年同期比21.19%増の23億4500万元だった。調整後の純利益は前年同期比25%増の23億4000万元、粗利益率は前年同期の27.3%から29.8%に上昇した。
第3四半期の収入は前年同期比8.99%増の277.99億元、帰母純利益は65.57億元で、前年同期比41.13%増加した。
具体的に見ると、第3四半期の中通コア宅配サービスの収入は91.9%を占め、83.42億元に達し、前年同期比2.2%増加した。主に小包量の18.1%増加と単票価格の13.5%下落の総合的な影響によるものだ。このうち、ダイレクトサービス企業の顧客収入（ディスパッチ収入を含む）は51.3%減少し、ネットワークパートナーが一部の業務を引き継いだ一方で、会社の赤字業務の最適化が続いているためだ。
また、貨物輸送代理サービス収入は2.39%を占め、2.39億元で、前年同期比19.8%減少し、主に国境を越えた電子商取引需要の弱さと価格の低下による。材料販売収入は主に電子面シートを印刷するために必要な感熱紙販売収入を含み、32.3%増加し、小包量の増加と一致した。
中通の各業務プレートの業績状況
17日の香港株の終値までに、中通速達は4.28%下落し、179香港ドルを受け取った。
業界単票収入の下落が続き、中通年度の市占有率目標が影響を受けている
財報によると、第3四半期の中通小包量は前年同期比18.1%増の75億件に達し、市場シェアは22.4%に拡大した。これによると、今年第3四半期の円通、韻達、申通、順豊の市場シェアはそれぞれ15.59%、14.48%、13.68%、8.35%だった。このうち、申通エクスプレスの第3四半期のシェアだけが前年同期比1ポイント増加した。
現在、中国の宅配業界市場は統合に向かっており、国家郵政局のデータによると、第3四半期の宅配業務量（郵政グループの小包業務を含まない）は累計931億2000万件に達し、前年同期比16.4%増加した。今年第3四半期の宅配業務量は336億件だった。
昨年までの宅配便大手6社の市場シェアは86.3%に達した。そのうち、「三通一達」の4社の通信系宅配便のシェアは65.5%に達した。しかし、小包量の増加率が減速するにつれて、今年に入って宅配業界は価格交換量で再び激化している。
複数の宅配会社の昨年の市場シェア
昨年4四半期以降、中通単票収入は下落を続けている。第3四半期のコア宅配業務の単票収入は1.17元で、前年同期比13.97%（または0.19元）減少し、前月比5.65%減少した。
ここ3年間の単票収入状況
これによりますと、他の宅配会社では、順豊の第3四半期の単票収入は6%近く上昇し、通達系円通、申通、韻達の第3四半期の単票収入はいずれも下落し、うち申通と韻達は前年同期比2桁下落したということです。
宅配業界の悪性価格戦は2017年にさかのぼることができ、監督管理部門の介入と宅配会社の集中的な質の高いサービスへの転換に伴い、価格戦はほぼ2021年下半期に終結した。今年に入ってから、局地的に再び「開戦」し、競争態勢がさらに強化された。
中通の顔恵萍首席財務官は電話会見で、「中通のコア宅配業務の単票収入の低下は、業界の動向とほぼ一致している」と述べ、業界に比べて中通の直客業務の最適化の割合が大きく、単票収入の低下にも大きな影響を与えているほか、市場シェアを保障するための増量補助金と小包重量の低下も単価下落の主な原因の一つだと述べた。
宅配企業の売上高と単票収入の統計口径が異なることが分かった。主な宅配企業のうち、順豊エクスプレスは直営モデルで、収益には全ネット宅配収入が含まれている。加盟制宅配企業は本部収入のみを計算し、その中にA株円通速達、申通速達、韻達株式収入と単票収入は派遣費を含む、中通速達の収入と単票収入には派遣費は含まれておらず、ネットポイントへの激励は差し引かれている。
「価格と量の交換による競争は明らかに激化しており、中通はネットワークパートナーと肩を並べて戦い、共同で市場占有率を維持する」と中通の創始者で理事長兼最高経営責任者のライメソン氏は財報電話会で指摘した。自身のネットワークの安定と長期的な競争力の構築を重視する。
注目すべきは、価格交換量による非理性的な競争が業界全体の利益水準に再び脅威を与えることだ。財報によると、中通が極端な市場価格競争の中で利益のある業務増分を獲得する戦略を堅持していることを考慮して、会社の本来の1.5%の市場シェアの年間成長目標は合理的ではなく、実行可能ではない。中通は3季報の中で、2023年の業務量が292億7000万から302億4000万件に達した区間の案内を維持し、前年同期比20%から24%増加した。
ファスナーの比率を高め、リバース・ロジスティクス市場に注目する計画
「長期的な目標の実現は業界の更なる強弱分化を推進し、中通は持続的にトップの競争地位を維持するだろう」と頼梅松氏は電話会で述べた。中通の現在の仕事の重点は、多様化する製品とサービス、一流の運営効率、最大の業界利益貢献、最も安定して最も利益のある加盟ネットワーク、そして重要な点を含む長期的な競争優位を鋳造することである。最高のブランド認知度と顧客満足度。
「過去3四半期の電子商取引分野全体の利益には課題があり、散財の割合や逆物流のシェアが増加すれば、サイトや業務員の収入が増加し、中通ネットワークの安定性と持続性に有利になる」と頼梅松氏は電話会議で明らかにした。中通速達は逆物流の市場を見て、サービスの品質を絶えず向上させて、2時間の訪問を強調しています。
ライメイソン氏はさらに、リバース物流市場における中通の単量及び占有率は増加し続けていると同時に、末端建設の推進を加速しており、標準化された末端宿場サービスは商業とコミュニティ機能を付加しており、ウサギ喜は現在10万店を超えており、今年はさらに増加し、年初の出店目標を超えていると指摘した。
資本支出の面では、中通はこれまで能力建設を重視してきたが、過去数年に所有していた土地、工場は基本的に全国各地の主要なノード都市に配置されている。頼梅松氏の電話会によると、中通氏は業界で自主財産権を持つ工場を所有し、設備車両を所有している割合が非常に高い。今年は昨年に比べて資本支出が減少し、70億元前後、来年は60億元以内になるだろう。
「宅配業界は量の集中と分化の上ですでに明確な変化傾向を形成している。将来、宅配業界の競争構造の傾向は安定しているが、同時に分化もさらに明らかになるだろう」と、第4四半期とその後の展望について、ライメイソン氏は、将来の宅配会社にはコスト優位性、規模優位性、サービス品質の良いネットワークがあり、市場シェアは必ず増加すると述べた。中通は本当に高数量から高品質に邁進し、将来の戦略の上でより多くのメタライズ、個性化されたサービスを提供し、さらにハッシュの割合を高めることを望んでいる。

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