米国への上場に成功した後、極めてクリプトンは株価の連騰モデルを開いた。
米東時間5月13日、極クリプトン（ZK.NYSE）株価は上昇を続け、一時13%超上昇し、最終的に1株当たり29.04ドルで引け、時価総額は71.90億ドル（約520億円）に達し、小鵬自動車（XPEV.NYSE）とわずか一歩の距離にあった。前回の取引日、極クリプトン知能科学技術ホールディングス（以下「極クリプトン」と略称する）は正式に看板を掲げ、蔚小理とウォール街に集まった。
設立日から計算すると、IPOへの道でテスラは7年、蔚小理はそれぞれ4年、6年、5年を使った。一方、クリプトンは、2021年4月15日にブランドが発表されてから、米株の門をたたくまで37カ月しかかからず、「史上最速IPO」と呼ばれる造車の新勢力と呼ばれている。
「今回のIPOは戦略的だ」吉利控股集団の安聡慧総裁、極クリプトン知能科学技術CEOは鐘を鳴らした後の交流会で、極クリプトンはグローバルブランドであり、生まれてすぐにグローバル市場に直面し、グローバル資本、ユーザー、技術に直面し、米国はグローバル資本の集積地であり、新エネルギー自動車をよく見ていると述べた。この戦略は私たちの長期主義を決定し、IPOの推定値と価格だけを見てはいけない。これにより、クリプトンのグローバルなより透明な管理が向上し、グローバル競争により参加することができます。
驚きが米株市場に登場した後、より多くの信頼票、食糧の限界があり、マラソンマラソンの新たな出発点に立っている。大きな魚が小魚を食べるのではなく、速い魚が遅い魚を食べる時代には、まだ懸命に走っているクリプトンは、将来の成長潜在力が期待できる。
上場初日に株価が暴騰し、投資家の意欲が高まっている
極クリプトンは上場初日から爆発的な相場を演じ、ウォール街の「資本の新寵」とも言える。
5月10日の初取引日には、クリプトンが26ドルで取引を開始し、一時は発行価格より40%高騰し、最高値は30ドルに近づいた。この日の終値までに、同株の株価は28.26ドルで、上昇幅は34.57%に達し、時価総額は68.67億ドルに達した。5月13日、極クリプトン株価は前取引日の盛り上がりを続け、一時13%超上昇し、終値までに29.04ドル、時価総額71億9000万ドルに達した。
実際には、投資家の情熱は極めて高い買収段階で、一斑を見ることができる。これに先立ち5月8日、極クリプトンは1日前に購入を終了し、同社は5倍近くの超過購入を獲得した。
その後、超過予約を獲得したため、クリプトンはIPO規模を拡大し、1株当たり21ドルの価格で累計2100万株の米国預託株（ADS、ADSは普通株10株に対応）を発行し、約4億4100万ドルを募金し、販売業者が超過配給権を行使すれば、発行規模はさらに2415万株のADSに拡大し、約5億7000万ドルを募金する。今回発行された販売業者には、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、BofA Securities、中金会社など12の有名な機関が含まれている。
外部から見れば、クリプトンの今回の上場は、SPACモデルの上場を除いて、2021年7月以来、中概株が米国最大の米国IPO、つまり、ここ3年以来の通常IPOの中で最大の1社である。
クリプトンの長期投資価値は、クリプトンの元投資家にも認められている。寧徳時代、Mobileyeは産業チェーンのパートナーであり、既存の投資家でもあり、いずれも今回のIPOで買収を続けている。彼らは投資家であり、クリプトン産業生態における優れたパートナーでもあり、クリプトンの長期的な価値を見ている。そして、極クリプトン設立初年度には、インテルキャピタル、寧徳時代、ピッピーなど、多くのスター企業の戦略的投資を手に入れた。
2連騰の背景：ファンダメンタルズが強く、高成長性
史上最速のIPOに突入した新エネルギー車企業、株価連騰の背後にある底辺ロジックは、その強力なファンダメンタルズが支えている。
財務表現から見ると、その収入、キャッシュフロー、収入構成などの指標はいずれも非常に明るい。募集書によると、2023年、クリプトンの総売上高は約517億元で、前年同期比62%増加し、経営活動の純キャッシュフローは22.8億元だった。完成車の販売、三電業務、研究開発とその他のサービスから構成される多元化収益構造は、同社の各業務分野における均衡かつ全面的な発展態勢を体現している。
明るい目のファンダメンタルズの背後には、クリプトンの高い成長性が際立っています。設立からわずか3年しか経っていない豪華なスマート純電気ブランドとして、極めてクリプトンは収入創出、市場表現、粗金利の面で飛躍的に進歩し、それを資本追求の「香ばしい人材」にした。
売上高を例にとると、極クリプトンの2021年、2022年、2023年の極クリプトンの総営業収入はそれぞれ65億元、319億元、517億元で、2023年の売上高は前年同期比62%増加した。一方、完成車の販売面では、2021年、2022年、2023年の極クリプトン自動車の販売収入はそれぞれ15億4000万元、196億7000万元、339億元で、2023年の自動車販売収入は前年同期比約72.4%増加した。
市場表現に現れ、極めてクリプトンは業界が貴電欠芯、価格戦などの多重挑戦に直面している下で、多くの戦闘力の強い相手の中から際立って、中国のハイエンド純電市場の第一ブランドの地位を獲得した。2024年4月末現在、極クリプトンは累計24万台を超え、4月には1.6万台を超え、前年同期比99%増加し、過去最高を更新した。今年1-4月、クリプトンは2倍以上の成長を実現し、前年同期比111%増となり、20万以上の中国純電気ブランドの販売台数首位を維持し続けた。
ほとんどの新規建設企業が赤字転換を実現していないことを背景に、粗金利レベルは、ある会社が持続的な造血能力を備えているかどうかを外部から評価する重要な指標となっている。
この指標の上で、極クリプトンの正転速度は多くの友商を圧倒した：その2021年の創始期の完成車の粗利率は正数で、2023年の極クリプトン完成車の粗利率は15%に達し、2022年の4.7%より前年同期比10.3ポイント上昇した。2023年から見ると、業界を比較すると、クリプトンの完成車の粗金利はハイエンド純電車企業の中でテスラに次ぐ。
また、吉利ホールディングス傘下の豪華スマート純電気ブランドとして、極めてクリプトンが設立された当初は、先発優位の蔚小理ら先輩と殺し合いをするほか、同期に伝統的な自動車企業から孵化した「創二代」競争にも直面していた。
整理によると、2020年7月、東風は新しいハイエンド電気ブランドの中国語名「嵐図」とブランドロゴを発表し、嵐図自動車科技公司も正式に設立された。長安傘下のアビタテクノロジーは、より早い2018年に設立された……
しかし、4月の最新市場のパフォーマンスを見ると、クリプトン納入量がリードしている。極クリプトンの1万6000台超の納入量の背後には、アヴィタと嵐図の4月の納入量はそれぞれ5247台、4003台だった。
平安証券はこれまで、極クリプトンの独特な点は、一般的な伝統的な自動車企業のモデルチェンジよりも徹底的で、極クリプトンはインターネット科学技術会社の運営方法で運営され、歴史的な重荷を持たず、新しいブランド、新しい製品、新しい組織構造、新しいビジネスモデルを持っていること、新規参入者に比べて、クリプトンは品質保障、サプライチェーンシステム管理などの面で絶対的な優位性がある。
依然として価値過小評価期にあり、極めてクリプトン成長潜在力には想像の余地がある
ハイエンド純電気市場の巻王として、極クリプトンはまだ自発的に巻かれている。強力なファンダメンタルズ、高成長性の下で、すでに米国に上場することに成功したクリプトンは、企業発展の新たなマイルストーンを迎え、グローバル化の新たな章を開いた。
業界から見れば、上場する資本環境と合わせて、極クリプトンは現在も価値過小評価期にある。実際、今年に入ってから、米株の新エネルギー自動車株は下落が止まらない状態にあり、テスラなどを含め、年初から現在までの累計株価は2割超下落した。
極クリプトンもそれを見た。しかし、その観点から見ると、米株IPOは監督管理審査、発行期限などの面で一定の制限があり、極めてクリプトンIPOノードは審査許可の客観的な要素を考慮しなければならない。現在の世界的な投資家の感情は比較的低迷しており、資本市場にはまだ大きな不確実性があるが、「長期主義」と「価値主義」を堅持し、一時的な起伏を重視せず、将来の長期的な発展と価値を重視している。
「われわれは展望的な戦略的配置、穏健な経営戦略と内部ガバナンスの持続的な進化を通じて、長期的な持続可能な発展の道を模索し、より優れた経営成果で社会に還元し、投資家に還元する」と極氪側は述べた。
新しい場所に立つと、クリプトンの成長潜在力は想像の余地がある。今回のクリプトン上場の募集資金は主に研究開発、製品、ルートに使われ、直営を堅持し、自己建設のエネルギー補充システムを堅持するという。そのうち約45%はより先進的な純電気自動車技術の開発と製品ポートフォリオの拡大に使用され、約45%は販売、マーケティング、サービスと充電ネットワークの拡大に使用され、約10%は一般企業用途に使用され、運営資金の需要を含めて業務運営を支援する。
ますます巻き起こる市場競争に直面して、極めてクリプトンは多足歩行を選択し、「縦一横グローバル化」発展戦略を堅持する：一方、技術の堀を開発し、拡大し、自分のコア競争力を保証する、一方、帆を上げて海に出て、剣はグローバル化を指す。
産業チェーンの垂直統合を縦方向に強化する面では、極クリプトンは新エネルギー自動車の各核心技術分野をめぐって革新を続け、過去3年間で累計170億元近くの研究開発費を投入した。その自研電気駆動装置、800ボルトブリックス電池、全スタック自研の高次知能運転補助システム――浩瀚智運転、及びL 4級の一体型ダイカスト知能生産ラインなどの技術ブランドは、極氪が智電自動車ブランドの競争ブランドのテーブルに座る底気となっている。
極めてクリプトン構造の車作りの理念は、それのためにより多くの市場票を獲得し、より大きな市場シェアを獲得するだろう。聞くところによると、極クリプトン量産の純電気車種はすべてSEA浩瀚構造に基づいて製造され、この純電気構造は研究開発効率、規模化効果を大幅に向上させ、そして品種革新をリードし、3年5車種の新車の発売を効率的に保証し、2025年まで毎年2車種の新車種の発売速度を下回らない。
横方向には、極めてクリプトンが生態協同を強化し、「3つの800」超高速充全生態ソリューションを配置し、800ボルトの車もあれば、800ボルトの電気（動力電池）もあり、さらに800ボルトのネット（補エネルギーネットワーク）もある。現在、極クリプトンは世界で800ボルトモデルを量産する最も多い自動車企業となっており、新極クリプトン001、極クリプトン001 FR、極クリプトン009輝き、極クリプトン007、極クリプトンMIXなど多くの車種が含まれている。自社ブランドが発表されると、クリプトンは自社運営のエネルギー補充ネットワークを構築することを堅持し、4月末現在、超高速充填杭の数は2500+を突破した。
グローバル化に力を入れる面では、2024年に極クリプトンは欧州8カ国の豪華市場だけでなく、東南アジア、中東、南米、オーストラリアなど50カ国の地域市場にも進出し、グローバル化戦略は全面的に加速する。極クリプトンは4月末現在、世界で380店近くの店舗を建設している。
「ランナーのコースでは、スピードをコントロールすることが鍵です。私たちは常にダッシュのスピードで前進することはありませんが、常に全力を尽くして、馬に向かって緩めて、ゴールはありません」と安聡慧は言った。米国で発売された後も、懸命に走っているクリプトンは、より輝かしい未来に向かっている。