「初降臨」を前に市場の食い違いは大きい！「新債務王」ガンラック氏、金利引き下げ50ベーシスポイントを押注

hecgdge4

FRBの今週の利下げについて、現在の最大の懸念は、25ベーシスポイントを下げるか50ベーシスポイントを下げるかにほかならない。ダブルライン・キャピタルCEO、「新債務王」ジェフリー・ガンラック（Jeffrey Gundlach）は「50陣営」に立ち、FRBは50ベーシスポイントの下落幅で金利低下サイクルを開始することを賭けた。
ガンラック氏は、FRBはあまりにも「遅れている」とし、FRBが水曜日に基準金利を50ベーシスポイント引き下げ、年末には125ベーシスポイント引き下げられる可能性が高いと述べた。彼は、米国経済はすでに衰退に陥っており、FRBが緊縮政策を維持するには時間がかかりすぎると指摘した。FRBの最新金利決議は北京時間の木曜日午前2時に発表される。
「彼らは50ベーシスポイントも金利を下げると思う--これはあまりにもひどいように見える」と彼は付け加えた。「FRBは情勢にはるかに遅れている。彼らは一致した行動をとるべきだ」。
ガンラック氏は、同行はもっと早く金利を下げるべきだとFRBを非難した。
「私たちはすでに衰退に陥っている。私は大量のリストラの発表を見た」と彼は言った。
今回のFRB会議は特別だ。通常、FRBの会議を前にして、市場の賭けは極めて明確で、このような定まらない状況はめったにない。先週発表されたデータに続いて、市場の金利低下50ベーシスポイントに対する希望がいったん打ち消された後、現在の市場の金利低下50ベーシスポイントを予想する希望はむしろ大きい（65%）。
ビアンコリサーチ（Bianco Research）のジム・ビアンコ（Jim Bianco）氏は火曜日、「通常、会議の前日には、これらの確率は95%-100%、または0%-5%になる。そのため、この程度の不確実性は前例がない」と述べた。
しかし一方、同社の研究データによると、ウォール街の経済学者118人のうち、101人が25ベーシスポイント、13人が50ベーシスポイント、4人が横ばいと予想している。
ビアンコ氏は、「会議の前日にウォール街と市場の価格にこんなに大きな違いがあったとは、もう一つの例が見つからなかった」と話した。
しかし、ウォール街では50ベーシスポイントの金利引き下げに関する声が高まっている。例えば、JPモルガン・チェース首席米経済学者マイケル・フェローリ（Michael Feroli）氏は先週、FRBは「変化するリスクバランスに適応するために政策金利を50ベーシスポイント引き下げなければならない」と述べた。
また、前FRBの「スリー・グリップ」（前ニューヨークFRB議長）のドゥドリー（William Dudley）氏も先週、9月のFRB金利決定会合で50ベーシスポイントの金利引き下げの可能性があると述べた。彼は「50ベーシスポイントの金利を下げる理由は十分だと思う。私が何を勝ち取るか知っている」と言った。